Son objectif de gestion vise à obtenir une performance supérieure à celle des marchés actions européens sur le long terme – cinq ans minimum – en tirant parti de la dynamique des valeurs liées au vieillissement de la population. Le fonds intègre une approche ESG.
Sa stratégie consiste à sélectionner les valeurs européennes les plus performantes dans les secteurs pouvant tirer parti de la consommation des seniors.
Huit grands ensembles ont ainsi été identifiés afin de représenter cet écosystème :
- pharmacie,
- équipements médicaux,
- dépendance et aide à la personne,
- gestion d’actifs,
- loisirs,
- produits de soin,
- automobile,
- sécurité.
L’équipe de gestion sélectionne les valeurs en portefeuille en procédant en deux étapes :
1. Identifier des préférences sectorielles au sein de l’univers d’investissement, en fonction des perspectives de croissance de chaque secteur ;
2. Sélectionner les valeurs au sein des secteurs identifiés précédemment, sur une analyse à la fois quantitative et qualitative, tout en excluant au préalable les entreprises aux mauvaises pratiques, moins bien notées sur les critères Environnement, Social et Gouvernance (ESG)1.
L’univers d’investissement comporte au global environ 210 titres, au sein desquels les gérants vont sélectionner les 60 valeurs environ qui reflètent le mieux leur degré de conviction, basé notamment sur les visites annuelles faites auprès des directions de ces entreprises.
CPR Silver Age est un FCP français. Il n’offre pas de garantie de performance et présente un risque de perte en capital, notamment en raison des fluctuations de marché(2).
Son niveau de risque(3) est de 4 sur l’échelle de risque PRIIPs.
CPR Silver Age – P : Code ISIN : FR0010836163
Performances nettes annualisées en euro au 31 mai 2023
Les performances passées ne sont pas constantes dans le temps, ne font l’objet d’aucune garantie et ne sont donc pas un indicateur fiable des performances futures. Source : Fund Admin au 31 mai 2023.
Commentaire du gérant Eric Labbé
En mai, le fonds a terminé en territoire positif. Cela s’explique par nos choix en termes de stratégie d’allocation. Ainsi, sur le secteur de la pharmacie, des valeurs comme AstraZeneca, Merck Ag et de Roche ont bien résisté. Sur ce secteur en particulier, les valorisations restent raisonnables et le premier trimestre témoigne d’un bon début d’année.
Par ailleurs, notre stratégie sur les équipementiers santé s’est également avérée positive portée notamment par les bons résultats d’Alcon et une contribution positive de notre diversification sur les valeurs américaines comme IQVIA ou Intuitive Surgical.
Enfin le fonds a bénéficié de son exposition au secteur automobile haut de gamme, avec de solides performances des constructeurs BMW, Mercedes et Porsche.
A l’inverse le fonds a pâti d’un effet allocation négatif sur plusieurs secteurs. Tout d’abord, les gérants d’épargne retraite, si les spécialistes de l’épargne retraite ont plutôt bien résisté (après un début d’année difficile), les assureurs généralistes sont eux en reculs (Axa, Allianz).
Le secteur du loisir a également contribué négativement, notons que l’hôtellerie a globalement bien résisté (Whitbread), mais le luxe a enregistré des prises de bénéfices importants (LVMH, Hermès).
L’absence d’investissement à l’extérieur de l’univers d’investissement thématique est globalement neutre. Comme le mois dernier le secteur de l’énergie continue de sous performer sur des craintes de récession, alors qu’à l’inverse le secteur des semi-conducteurs s’envole après les résultats de Nvidia aux Etats Unis.
Dans ce contexte, nous avons réalisé des arbitrages au sein du secteur automobile en prenant une partie de nos bénéfices sur Mercedes et BMW pour nous repositionner sur Porsche. Nous avons également pris une partie de nos bénéfices sur les gérants d’épargne retraite (Swiss Life et Prudential) et diminué notre exposition au luxe (LVMH, Hermès, Richemont) pour nous repositionner sur des titres de qualité décoté dans le secteur de la santé (Biomérieux, Roche).
Votre fonds présente notamment un risque de perte en capital supporté par l’investisseur. Sa valeur liquidative peut fluctuer et le capital investit n'est pas garanti. Autres risques importants pour le fonds : risque actions et de marchés (y compris le risque lié aux petites capitalisations boursières et aux marchés émergents), risque de change, risque de contrepartie, risque de liquidité. La survenance de l'un de ces risques peut faire baisser la valeur liquidative de votre fonds. Pour en savoir plus sur les risques et leur définition, veuillez-vous reporter à la rubrique « Profil de Risque » du prospectus de ce fonds.
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Ce fonds est géré par CPR Asset Management, Société anonyme au capital de 53 445 705 € - Société de gestion de portefeuille agréée par l'AMF n° GP 01-056 – 91-93 boulevard Pasteur, 75015 Paris - France – 399 392 141 RCS Paris.
(1) Les critères Environnement, Social et Gouvernance (ESG) permettent d’évaluer et de noter la responsabilité des entreprises vis-à-vis de ces critères.
(2) Se référer au Document d’Informations Clés (DIC) et au prospectus pour plus de détails sur les risques.
(3) L’indicateur synthétique de risque (SRI) correspond au niveau de risque du fonds ; il figure dans le DIC et peut évoluer dans le temps. Il est déterminé sur une échelle de 1 à 7 (1 correspondant au risque le plus faible et 7 le plus élevé) et le niveau de risque le plus faible ne signifie pas « sans risque ». Ce produit ne prévoyant pas de protection contre les aléas de marché, vous pourriez perdre tout ou partie de votre investissement. Outre les risques inclus dans l’indicateur de risque, d’autres risques peuvent influer sur la performance du fonds, veuillez-vous reporter au prospectus de l’OPC.